Questions / Réponses

Quel est le taux de rendement attendu d‘une mezzanine ?

Le taux de rendement attendu pour la mezzanine dépend du profil de risque de la société et du montage envisagé (répartition du financement entre fonds propres, mezzanine et dette senior).

Néanmoins, de façon théorique, si l’on considère que le rendement minimum moyen attendu pour les fonds propres est de 25% par an, le taux de rendement attendu pour la mezzanine serait de 15% par an.

En réalité son coût pour l’actionnaire n’est pas de 15% mais inférieur dans la mesure où la partie obligataire de sa rémunération est déductible des bénéfices de la société opérationnelle.

Elle se compare favorablement à un financement en capital puisqu’elle peut coûter de l’ordre de 12 à 13% après impôts quand le rendement attendu du capital investissement est de 25%.