Portefeuille

Capzanine 3
http://www.eurodough.com
Production de pâtes ménagères à dérouler
CA 2016 283 M€
LBO 3 juillet 2015

Né de la fusion EuroDough-APM, Cérélia est aujourd’hui le premier producteur européen de pâtes à tartes et à pizzas essentiellement distribuées pour le compte des marques de distributeur (MDD) et sous la marque Croustipate.

  • PDG : Guillaume Reveilhac
  • Nature de l’opération : LBO 3
  • Date du premier investissement : juillet 2010

Entré au capital d’Alsacienne Pâtes Ménagères (APM) en 2010 lors d’un BIMBO primaire orchestré par Guillaume Reveilhac (devenu CEO de Cérélia), Capzanine est intervenu en tant que monteur de l’opération et principal actionnaire. Capzanine s’est impliqué aux côtés d’une équipe dirigeante dynamique et a su accompagner avec succès le rapprochement entre APM et Eurodough. Dans cette opération, Capzanine avait apporté ses titres à la holding de reprise d’Eurodough pour devenir le 2ème actionnaire du Groupe combiné aux côtés du Fonds Sagard. Capzanine était également intervenu en tant que mezzaneur dans la reprise d’Eurodough par Sagard en janvier 2012.

Au regard du nombre de projets à lancer sur la période 2015-2020, le management et les Fonds ont décidé de doter Cérélia d’un nouveau partenaire. Le Fonds IK Investment Partners qui reprend donc le contrôle du Groupe aux côtés de Capzanine, présent en tant qu’arrangeur de la mezzanine senior. Cette nouvelle opération permettra à Cérélia de se donner le temps et les moyens pour réaliser son ambitieux plan de croissance. Le Groupe prévoit notamment de renforcer sa présence à l’international, et de se développer dans des catégories connexes par croissance externe. 

Capzanine 2
http://www.vacalians-group.com
Séjours en mobil-homes
LBO juillet 2015

Issu du rapprochement entre Vacances Directes et Village Center, Vacalians est le leader européen de l’hôtellerie de plein air. Le groupe exploite quelque 24 300 emplacements (dont 17 500 mobil-homes) et commercialise son offre dans 300 campings propriétaires et partenaires situés en France et en Europe sous la marque Tohapi.

  • Implication de Capzanine : décembre 2011
  • Nature de l’opération : LBO

En 2011, Capzanine est intervenu dans l’opération de reprise de Vacances Directes (exploitant de mobil-homes), en tant qu’arrangeur de la mezzanine senior. En 2012, Vacances Directes accélère son développement et décide de se rapprocher de Village Center (filiale de Proméo et spécialiste de l’hébergement de plein air). Lors de cette opération, Capzanine est de nouveau présent en tant que co-arrangeur d’une mezzanine senior. Ce rapprochement permet au nouvel ensemble « Vacances Directes/Village Center » de devenir le n°1 en Europe de l’exploitation de campings. Depuis, Vacalians a réalisé deux opérations d'envergure qui ont permis d’accélérer la croissance du groupe à l’international : en 2014, avec le rachat de 300 mobil-homes basés en Italie à la Compagnie internationale André Trigano ; puis en 2015, avec l'acquisition de Canvas Holidays acteur majeur de l'hôtellerie de plein air au Royaume-Uni et en Europe du Nord.

Vacalians souhaite poursuivre son expansion et renforcer sa position de leader. Le 9 juillet 2015, le groupe fait évoluer son actionnariat et s’adosse à un nouveau partenaire de référence, qui prend le contrôle du groupe aux côtés du management. Cette opération  signe la sortie de Capzanine et des autres partenaires financiers.

 

Capzanine 3
http://www.teleflexlioneldupont.com
Leader mondial de la conception et distribution d’équipements aéroportuaires
CA 2016 NC
LBO 3 juin 2015

Alvest est à travers ses filiales TLD et Sage Parts le leader mondial du marché des équipements aéroportuaires de piste et de la distribution de pièces de rechange pour ces équipements. Le groupe produit et commercialise également des films et adhésifs de haute technologie principalement pour les marchés aéronautiques via sa filiale Adhetec. Alvest compte 1.500 employés et un réseau de vente et d’après-vente en propre présent dans le monde entier. Le groupe gère 9 usines aux États-Unis, au Canada, en France et en Chine qui servent des clients dans plus de 150 pays.

  • Président : Jean-Marie Fulconis
  • Nature de l'opération : LBO Ter
  • Date de l'investissement : Juin 2015

Désireux de renforcer sa position de leader, Alvest remanie son actionnariat en juin 2015. Capzanine participe l’opération en tant qu’arrangeur de la mezzanine junior aux côtés du nouvel actionnaire majoritaire, le Fonds Sagard, et de l’équipe de management.  Avec ces nouveaux partenaires, Alvest va pouvoir poursuivre son expansion à l’international notamment dans les pays marchés émergeants où le groupe réalise déjà plus des deux tiers de son chiffre d’affaires.

Capzanine 3
https://www.questel.com
Fournisseur de services dédiés à la gestion de la propriété intellectuelle
CA 2016 28 M€
MBO juin 2015

Créé en 1978, Questel est une société de conseil, d’édition et de distribution de solutions dédiées à la propriété intellectuelle, un des leaders mondiaux dans ce secteur. Les solutions SaaS (software as a Service) et les solutions de conseil de Questel couvrent l’ensemble du cycle de l’innovation, de l’idée au produit : veille concurrentielle et technologique, capture d’invention, recherche d’antériorité́, liberté́ d’exploitation, valorisation de portefeuille brevets et licences. Questel est également implanté à Washington, Tokyo et Shangaï et compte parmi ses 3000 clients de grands groupes français et internationaux tels qu’IBM, Michelin, Safran.

  • Président : Charles Besson
  • Nature de l'opération : MBO
  • Date de l'investissement : Juin 2015

En juin 2015, Questel fait évoluer son actionnariat avec l’arrivée de Capzanine et de Raise à son capital. Cette opération signe la sortie de Syntegra, l’actionnaire majoritaire depuis 2007, et permet ainsi à l’équipe dirigeante de Questel de prendre le contrôle de la société. Cet investissement marque une nouvelle étape dans le développement du groupe qui souhaite se positionner comme un acteur incontournable sur le marché de la propriété intellectuelle et de l’innovation. 

Capzanine 2
http://nerim.fr
Opérateur Internet et Telecom
MBO avril 2015

Créé en 1999, Nerim est un opérateur télécom global s’adressant aux TPE/PME en  France. La société offre à ses clients une triple compétence de fournisseur d’accès à Internet, d’hébergeur et d’opérateur télécom.
Avec une forte croissance sur les 10 dernières années, Nerim a su développer un service complet et adapté pour les TPE/PME, une base clients solide et diversifiée ainsi que les infrastructures et un réseau de pointe couvrant l’ensemble des offres proposées. Nerim a également su renforcer ses services et s’adjoindre des savoir-faire clefs via une politique d’acquisition active, avec 7 reprises de sociétés en 10 ans ainsi que plusieurs rachats de base clients et d’actifs réseaux. Nerim se distingue par la qualité du service apporté à ses clients TPE/PME tant d’un point de vue technique que de gestion de la relation client.

  • Implication de Capzanine : avril 2012
  • Nature de l’opération : MBO

En avril 2012, aux côtés de CM-CIC LBO Partners au capital, Capzanine décide d’accompagner le management en mezzanine et en fonds propres afin de permettre à Nerim de poursuivre son développement. Deux croissances externes sont réalisées à l’issue de ce partenariat. En juillet 2013, Nerim a repris la société BOOST et renforcé sa position dans l’hébergement et le Cloud. Puis en septembre 2013, l’acquisition de l’opérateur télécom Normaction a permis à Nerim de consolider son offre dans la téléphonie d'entreprise.

En avril 2015, Nerim se lance dans une deuxième opération de LBO avec le Fonds Dzeta Conseil qui devient l’actionnaire majoritaire et permet ainsi la sortie de Capzanine et d’autres actionnaires financiers.

 

 

Capzanine 2
http://www.agram.fr
Conception et distribution d'équipements agricoles
MBO janvier 2015

Créé après la seconde Guerre Mondiale, Agram est aujourd’hui le seul intervenant indépendant en France à concevoir et distribuer des équipements non motorisés pour agriculteurs.
Historiquement le groupe utilisait les réseaux de concessionnaires de tracteurs et d’équipements agricoles pour distribuer ses produits. Depuis 2000, le management d’Agram a décidé de toucher directement ses clients finaux, lui permettant ainsi de diminuer significativement le prix de vente de ses produits.

Agram positionne son activité sur deux axes principaux ;

  • la vente de matériels (plus de 70 types d’engins agricoles non motorisés sous sa marque propre) et prestations associés,
  • la vente de pièces détachées.

Le groupe dispose d’un réseau de vente de 17 bases et utilise en parallèle internet et la vente par correspondance pour répondre aux attentes de ses clients (essentiellement des agriculteurs). 

  • Implication de Capzanine : février 2008
  • Nature de l’opération : MBO

L’expérience des managers et leur parfaite connaissance du marché a permis à la marque d’acquérir une forte notoriété dans le monde agricole et un savoir faire reconnu dans la conception et le développement de nouveaux produits. Séduit par ces différents atouts, l’équipe Capzanine a décidé d’investir en mezzanine aux côtés de Cobalt Capital pour ce MBO et soutenir les projets du groupe Agram (élargissement de la gamme, développement du réseau en France et à l’étranger).

Capzanine 3
http://www.cesa-groupe.com
Spécialiste de l'installation et de la rénovation électrique
CA 2016 45 M€
LBO Ter décembre 2014

Fondé en 1981, le groupe Carrera, spécialiste des installations électriques en courants faibles et courants forts, est présent en Ile de France, dans la région nantaise et plus récemment à Lyon. Le groupe qui s’est développé par croissance organique et externe est aujourd’hui constitué de 4 sociétés complémentaires : CESA (rénovation électrique pour le tertiare et résidentiel), Perrin (rénovation électrique habitat social) Meusnier (installation électrique dans le neuf résidentiel et Deletre (rénovation de colonnes montantes ERDF). Le groupe emploie 225 personnes organisées autour de ses trois dirigeants principaux : Franck Petit, Dominique Pasquotti et Yannick Roussel.

  • Président : Franck Petit
  • Nature de l'opération : LBO Ter
  • Date de l'investissement : décembre 2014

Détenu minoritairement depuis 2010 par ActoMezz aux côtés des dirigeants majoritaires, le groupe s’est développé ces dernières années en s’appuyant sur une approche de spécialiste de l’installation électrique très appréciée de ses clients, une exécution industrialisée des prestations et un modèle souple d’intervention.

Capzanine, en tant que nouvel actionnaire majoritaire, a accompagné l’équipe de management dans la réorganisation de son capital et a ainsi permis la sortie d’ActoMezz, conseillé par les équipes d’Invest Securities Corporate Finance. Capzanine a également arrangé la mezzanine senior de cette nouvelle opération. L’équipe de direction complétée de 7 cadres continuera d’être impliquée sur le plan opérationnel et sera également fortement ré-investisseurs dans la nouvelle opération. Société Générale Capital Partenaires devient également actionnaire minoritaire et investisseur mezzanine.

Plusieurs axes de développement sont envisagés notamment l’acquisition et l’intégration de croissances externes additionnelles qui viendraient compléter et diversifier l’offre métier.

Capzanine 3
http://www.dgf.fr
Fournisseur de matières premières pour les professionnels de la boulangerie
CA 2016 204 M€
LBO secondaire juillet 2014

Créé en 1986, le groupe DGF est le 2e acteur sur le marché français de la distribution multi-températures de produits aux professionnels de Boulangerie Viennoiserie Pâtisserie Traiteur (« BVPT »). DGF se positionne comme distributeur, mais également comme concepteur et fournisseur d’une gamme de 5000 références, incluant des produits secs (37% dont chocolat, fruits secs, décors), des produits  frais (29%), des surgelés (23%), du packaging et autre produits non-alimentaires (11%). Le groupe s’appuie sur un réseau 29 adhérents-distributeurs et sur trois plateformes logistiques (Chanteloup-les-Vignes, Thiais et Millau). Présent sur l’ensemble de l’hexagone et à travers 65 pays (Japon, Canada, Irlande, Asie, Amérique Latine…) le groupe réalise en 2013 un chiffre d’affaires de 154 M€.

  • Président : Bruno Rouxel
  • Nature de l’opération : LBO secondaire
  • Date de l’investissement : Août 2014

Six ans après l’arrivée de Qualium investissement au capital, le groupe DGF change d’actionnaire majoritaire en juillet 2014 et accueille le Fonds 21 Centrale Partners. C’est l’occasion pour Capzanine de participer à ce 2ème LBO en tant qu’arrangeur de la mezzanine senior aux côtés du management emmené par Bruno Rouxel, son Président depuis 2013. Cette nouvelle opération marque une étape importante dans le développement du groupe qui souhaite renforcer son réseau de distribution hexagonal et accélérer son expansion à l'international.

Capzanine 3
http://www.destinationvichy.com
Exploitation d’établissements thermaux, d’hôtels et production d’eau minérale
CA 2016 35 M€
OBO Sponsorless juin 2014

Créée au milieu du XIXe siècle pour gérer la concession du patrimoine thermal possédé par l’Etat à Vichy, la Compagnie de Vichy est l’une des plus anciennes entreprises françaises.  L’entreprise s’est spécialisée depuis quelques années dans la conception et la gestion de Spas médicalisés pour le compte d’hôtels de luxe à l’international. Elle est également active dans la vente d’eau minérale (Vichy Célestins), l’exploitation thermale (23 000 curistes par an) et l’hôtellerie. En outre, elle perçoit des redevances de l’Oréal et de Kraft Food pour l’utilisation de l’eau et de la marque Vichy dans les cosmétiques « Laboratoires Vichy » et les véritables pastilles de Vichy.

  • Président : Jérôme Philipeau
  • Nature de l’opération : OBO Sponsorless
  • Date de l’investissement : Juin 2014

Dans cette opération, Capzanine monte un financement « sponsorless » en apportant à la fois de la mezzanine et du capital permettant ainsi la sortie du Fonds Matignon Investissement. A cette occasion, Jérôme Phelipeau, Président et actionnaire majoritaire réinvestit à 100% et se renforce au capital.

Doté d’un business model solide et diversifié, le groupe entame avec Capzanine une nouvelle étape, marquée notamment par le développement de son savoir faire à l'international.

Capzanine 3
hhtp://www.opteven.com
Assurance, assistance et garantie automobile
CA 2016 123 M€
MBO Bis avril 2014

Ex filiale du groupe RAC (anciennement le Royal Automobile Club Britannique), l’entreprise a été rebaptisée en 2011 sous le nom d’Opteven. Reconnu aujourd’hui comme un acteur majeur en France de l’Assistance et de la Garantie Panne Mécanique, le groupe basé à Villeurbanne emploie plus de 220 collaborateurs.

  • Président : Jean-Matthieu Biseau
  • Nature de l’opération : MBO bis
  • Date de l’investissement : Avril 2014

Détenu majoritairement depuis 2010 par le Fonds Finadvance au côté du management et du Groupe d’Assurance Aviva, le groupe a vu son chiffre d’affaires doubler en quatre ans. Fort d’une stratégie BtoB basée sur des partenariats durables avec ses clients : assureurs, constructeurs, distributeurs automobiles, sociétés de crédit, et loueurs ; Opteven s’est progressivement imposé sur le marché français en s’appuyant sur une qualité de services éprouvée. La disponibilité des plateaux téléphoniques, la rapidité et la clarté des décisions, le suivi des clients, de leur satisfaction et des éventuelles réclamations sont au centre de la stratégie opérationnelle du Groupe Opteven.

Capzanine, le nouvel actionnaire majoritaire s’appuiera sur l’équipe de direction actuelle emmenée par Jean Matthieu Biseau et sur le partenariat avec Aviva, pour poursuivre la forte croissance organique du groupe sur ses métiers historiques et accélérer le développement international déjà initié ainsi que les segments d’assistance hors automobile. En complément, le management réfléchit à des croissances externes ciblées pour compléter sa couverture géographique et pénétrer de nouveaux segments.

 

Capzanine
http://www.neoxam.com
Solutions informatiques pour le secteur financier
CA 2016 56 M€
BIMBO janvier 2014
Issues du groupe américain Sungard, GP3 & AAM sont deux éditeurs de logiciels de solutions back, front et middle office pour les fonds d’investissement et asset managers. GP3 est un logiciel de comptabilité de fonds, d’évaluation et de reporting. AAM (anciennement nommé Decalog) est un logiciel de mise en conformité dédié au front et middle office. 
Basées en France, ces deux entités sont également présentes à l’international à travers 16 pays (Belgique, Allemagne, Italie, Chine, Brésil…).
  • Président : Serge Delpla
  • Nature de l’opération : Carve-out/Bimbo
  • Date de l’investissement : Janvier 2014
 En janvier 2014, Sungard cède ces 2 filiales non stratégiques au Fonds Blackfin, qui devient le nouvel actionnaire majoritaire. Capzanine s’est associé à cette reprise en tant qu’arrangeur du financement unitranche.
Le rachat de ces deux entités conduit à la création d’un nouvel ensemble nommé NeoXam qui s’établit comme un fournisseur de logiciels européens, leader de l’industrie de la gestion d’actifs.
 
Ainsi, grâce à l’appui d’une équipe dirigeante de qualité et au soutien de ces nouveaux partenaires financiers, NeoXam entend poursuivre une stratégie de développement soutenue, s’engageant notamment  dans une forte expansion à l’international. 
Capzanine 1
http://www.utram.com
Location d'équipements audiovisuels pour professionnels
OBO janvier 2014

Utram est le leader français de la location d’équipements audiovisuels pour professionnels et le premier propriétaire exploitant français de réseaux d’écrans plasma. Son offre globale de location lui permet de disposer du parc de matériel le plus moderne et le plus important en France.

  • Implication de Capzanine : juillet 2006
  • Nature de l’opération : OBO

Utram a été pour Capzanine l’occasion d’investir dans une société incontournable sur son marché et de nouer un véritable partenariat avec une équipe de gestion soudée, complémentaire et efficace.

Capzanine 3
http://www.stars-services.com
Logistique du dernier kilomètre sous contrainte
CA 2016 135 M€
OBO bis novembre 2013

Le groupe Star’s Service, spécialiste de la logistique du dernier kilomètre, est aujourd’hui le leader incontournable en France de la livraison alimentaire à domicile pour le compte des principales enseignes de la grande distribution alimentaire (Monoprix, Carrefour...) et e-commerce (Ooshop…). Dirigé et fondé par Hervé Street en 1987, le groupe a connu depuis sa création une forte croissance, due à une combinaison de croissances organiques et externes. Le groupe est présent sur l’ensemble du territoire français à travers les sociétés Star’s Service, Biotrans (transport de produits médicaux) et Toutadom (livraison de plateaux repas, restauration collective).

  • PDG : Hervé Street
  • Date du premier investissement : mai 2010

Capzanine 2 a arrangé une opération Sponsorless en 2010 en tant qu’actionnaire minoritaire de référence accompagné d’Agregator Capital, Naxicap Partners et de BNP Paribas Développement. L’opération « One Stop Shop » a combiné un investissement en fonds propres et en mezzanine. Cette opération réalisée sans levier bancaire a permis à la société de poursuivre ses projets de croissance.

Depuis son entrée au capital, Capzanine a su accompagner une équipe dirigeante de qualité, très active dans sa stratégie de développement. En 2011, l’opération de cession de la filiale CGVL, spécialisée dans  la location de véhicules industriels avec chauffeurs, marque une étape importante pour le groupe qui devient un « pure player » de la logistique du dernier kilomètre. Le groupe a aussi poursuivi son développement dans sa diversification métier en acquérant notamment « La Petite Reine », leader français de la livraison écologique par cargocycle ; et, plus récemment dans les pièces détachées automobile avec le lancement de la division Automotive Service.

Dans une volonté de poursuivre cette croissance, le groupe a recomposé son capital en novembre 2013 avec l’arrivée du Fonds Edmond de Rothschild Investment Partners, qui devient le nouvel actionnaire minoritaire aux côtés de Socadif et BNP Paribas Développement. Capzanine 3 a réalisé la mezzanine de cette opération.